燃料油:供应增加需求走弱 燃油承压

2019-12-02 17:40:00   【浏览】752

燃料油:供应增加,需求减弱,燃料油面临压力

逻辑:上周沙特油田遇袭后,油价中心上涨,但随着美国炼油厂检修季节临近,原油需求减弱,原油库存开始积累。上周,新加坡的高硫380溢价回落,此前月差达到历史高点。新加坡-阿拉高硫380区域价格差异在达到历史高点后回落。这三个地方的燃油库存总量环比略有增加。9月份,亚太地区的燃料油供应量预计将逐月上升(西亚太平洋套利出货量逐月上升,燃料消费旺季结束,中东亚太燃料油供应量达到历史最高月度)。imo导致对高硫380的需求急剧下降。8月,新加坡的燃料油销售处于五年来的最低水平。然而,展望未来,低硫380的长期曲线大幅上升,加深了其月度溢价结构,或证实了对低硫的需求正在逐步启动。对高硫380的需求持续减弱是一个很有可能的事件。欧亚、中东和亚洲的供应量逐月增加,以缓解亚太地区高硫380的短缺。一旦溢价减弱,高硫380将面临压力。

运营策略:空付2001-2005差价

风险因素:上升风险:高硫燃料需求下降少于预期

来源:中信期货

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